【熱點(diǎn)觀察】未來(lái)國(guó)際油價(jià)或繼續(xù)下挫

● 石油需求缺乏利好支撐

● 歐佩克維持不減產(chǎn)政策，美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)攀升

● 中國(guó)石油進(jìn)口已成為影響國(guó)際油價(jià)的重要因素

11月18日，阿拉伯原油價(jià)格率先跌破40美元大關(guān)，收?qǐng)?bào)39.94美元。之前的11月13日，紐約原油期貨價(jià)格跌至每桶40.74美元，比11月3日價(jià)格下跌15%；布倫特原油期貨價(jià)格跌至每桶43.61美元，比11月3日價(jià)格下跌13.7%。

在專家看來(lái)，近期打壓國(guó)際油價(jià)的主要因素有兩大方面：一是美國(guó)原油庫(kù)存不斷攀升；二是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期越來(lái)越濃重。

美國(guó)能源信息局11月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周之前美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加420萬(wàn)桶至4.87億桶。至此，美國(guó)原油庫(kù)存已連續(xù)7周上升，目前的庫(kù)存水平較去年同期高出1.086億桶。與此同時(shí)，上周美國(guó)日均原油產(chǎn)量仍在增加，升至918.5萬(wàn)桶。

石油輸出國(guó)組織最新發(fā)布的報(bào)告稱，全球原油庫(kù)存目前升至10年以來(lái)的最高水平。發(fā)達(dá)國(guó)家原油庫(kù)存較5年均值高出2.1億桶，已經(jīng)超過(guò)了2009年年初金融危機(jī)以來(lái)累計(jì)的過(guò)剩原油庫(kù)存。另外，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)高官發(fā)表的講話傾向于支持加息，市場(chǎng)預(yù)期認(rèn)為，12月份升息可能性繼續(xù)提高。這使得以美元計(jì)價(jià)的原油等大宗商品下行壓力進(jìn)一步加劇。

今年下半年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)始終運(yùn)行在每桶四五十美元附近，與去年相比處于“腰斬”水平。而國(guó)際能源署在最新發(fā)布的世界能源展望報(bào)告中認(rèn)為，全球原油供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)可能仍將持續(xù)，油價(jià)在中期可能會(huì)保持在當(dāng)前水平。

受全球經(jīng)濟(jì)疲弱和美元走強(qiáng)的影響，石油需求缺乏利好支撐；另一方面，歐佩克維持不減產(chǎn)政策，美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)攀升，全球石油供應(yīng)過(guò)剩的局面得到延續(xù)。因此，未來(lái)一段時(shí)間，國(guó)際油價(jià)或繼續(xù)下挫。

今年美國(guó)出現(xiàn)暖冬現(xiàn)象，這削弱了取暖油的需求。短期來(lái)看，原油高庫(kù)存的壓力將繼續(xù)影響國(guó)際油價(jià)。

其實(shí)在我看來(lái)，除了上述媒體經(jīng)常分析到的因素外，一個(gè)未被提起到的因素是中國(guó)石油進(jìn)口對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響。其實(shí)中國(guó)每日平均進(jìn)口石油650萬(wàn)桶，已經(jīng)很接近美國(guó)的進(jìn)口量。中國(guó)石油進(jìn)口對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響已經(jīng)成為一個(gè)不可忽略的重要因素。

在我和華爾街基金的座談中，發(fā)現(xiàn)他們十分關(guān)注中國(guó)原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備進(jìn)口的情況。巴黎暴恐事件從需求來(lái)看對(duì)油價(jià)是利空，但是如果有中東動(dòng)蕩的預(yù)期，短期又會(huì)形成對(duì)油價(jià)的支撐。11月國(guó)內(nèi)地方煉油企業(yè)放開進(jìn)口之后買了不少，但盡管11月的原油實(shí)貨市場(chǎng)不錯(cuò)，在需求總量不振的情況下，不過(guò)只是在不同所有制企業(yè)中轉(zhuǎn)換，對(duì)需求總量沒有作用，目前看都是短期行為。中期看，還需消化過(guò)度儲(chǔ)存，基本面油價(jià)仍然不振。（國(guó)家發(fā)改委原副主任、國(guó)家能源局原局長(zhǎng) 張國(guó)寶）